Caída global de la bolsa: ¿Qué se avecina para la economía mexicana?

¿Qué entendemos por "caída global de la bolsa"?

Cuando hablamos de una caída global en los mercados de valores hacemos referencia a una reducción abrupta y sustancial del valor de acciones y activos financieros en distintas bolsas alrededor del planeta. Este fenómeno suele ocurrir como respuesta a eventos inesperados, crisis financieras, explosiones de burbujas especulativas o una combinación de estas situaciones.

Históricamente, caídas globales como las vividas durante la Gran Depresión de 1929, el Lunes Negro de 1987, la crisis financiera asiática de 1997 y la crisis financiera global del 2008 tienen en común ciertos factores que causan pánico entre los inversores e impulsan ventas masivas de activos financieros provocando enormes pérdidas de riqueza. Aunque el detonante particular cambia, generalmente resultan del exceso especulativo, la incertidumbre económica, o problemas estructurales en múltiples regiones del mundo.

Pasadas crisis financieras globales: El impacto en México

México no es ajeno a las crisis financieras globales. Algunos ejemplos relevantes:

La crisis del tequila de 1994-1995.

A pesar de que la crisis del ‘94 se originó en problemas internos mexicanos, como una política de tipo de cambio fallida y la inestabilidad política, sus efectos repercutieron a nivel internacional. La caída en el PIB fue considerable (-6.2%) provocándose una grave recesión, alto desempleo, pobreza y una devaluación drástica del peso mexicano.

La crisis financiera global del 2008-2009.

La crisis financiera global impactó principalmente debido a la exposición al mercado estadounidense. México experimentó un duro golpe ante la dependencia económica con EEUU, con una caída del 6.6% del PIB nacional, reducción significativa en exportaciones, caída fuerte en remesas (-16%), depreciación del 25% del peso y pérdida masiva de empleos manufactureros.

La crisis del COVID-19 en 2020.

La pandemia trajo caídas drásticas en turismo, exportaciones y desempleo inicialmente, aunque hubo recuperaciones apoyadas por estímulos económicos en EEUU que beneficiaron indirectamente a México, haciendo que la recuperación fuese más rápida de lo esperado, gracias a la resistencia en las remesas y recuperación del comercio internacional posteriormente.

Estas crisis han preparado al país para responder con más eficacia ante futuras recesiones, aunque persisten vulnerabilidades importantes.

¿Por qué México es vulnerable a una nueva caída global en la Bolsa?

México mantiene ciertas vulnerabilidades que podrían amplificar los daños frente a una nueva crisis:

1. Alta Dependencia de Estados Unidos: Actualmente, más del 80% de las exportaciones mexicanas proceden del mercado estadounidense. Por lo tanto, cualquier crisis en Estados Unidos afecta significativamente a México.

2. Limitado margen fiscal: Tras la pandemia, el gobierno mexicano tiene menos recursos para estímulos fiscales extensos, haciendo complejo responder rápida y masivamente.

3. Problemas internos estructurales: Problemas en el clima de inversión, incertidumbres en reformas regulatorias, inseguridad y desafíos en Pemex aumentan riesgos ante eventos financieros negativos externos.

4. Alta sensibilidad del tipo de cambio: México ha mostrado fuertes fluctuaciones del tipo de cambio ante perturbaciones internacionales, lo cual aumenta la susceptibilidad a caídas bursátiles globales.

Posibles impactos específicos en sectores clave mexicanos

Sector manufacturero

La manufactura mexicana depende casi enteramente de la demanda externa. Una caída global provocaría serias perturbaciones en las cadenas de suministro y reducción inmediata en la producción manufacturera. El creciente fenómeno del “nearshoring” podría mitigar parcialmente estos impactos al posicionar a México como alternativa frente a crisis en Asia, pero el impacto inicial sería probablemente severo.

Turismo

Una crisis financiera suele reducir sustancialmente la demanda por viajes internacionales, por lo que podría esperarse una caída significativa en ingresos turísticos y dificultad para mantener empleos en sectores hoteleros y servicios turísticos.

Remesas

Las remesas, pilar económico fundamental, dependen directamente del mercado laboral en EEUU. Una contracción en la economía estadounidense reduciría significativamente los ingresos de hogares mexicanos.

Sector financiero

Aunque históricamente resistente durante las crisis internacionales más recientes, una caída bursátil global afecta a bancos, aseguradoras e inversores institucionales. Las salidas de capital podrían provocar presión adicional en el mercado cambiario mexicano.

¿Qué medidas podría tomar México para enfrentar esta posible futura crisis global?

Las siguientes medidas podrían ser esenciales para atenuar negativamente los efectos para México:

• Reducción en tasas de interés: Aunque limitado por el riesgo inflacionario aún presente, una política monetaria flexibles permitiría estimular la inversión interna.
• Flexibilización fiscal selectiva: Dirigir estímulos y apoyos sectoriales específicos como manufacturas y turismo que amortigüen la desaceleración.
• Fortalecimiento en la supervisión del sector financiero: Acciones que limiten exposición a crisis globales y eviten problemas sistémicos.
• Utilización de reservas internacionales: Intervenciones oportunas permitirían controlar depreciaciones abruptas del peso.
• Coordinación internacional e instituciones financieras globales como FMI, Banco Mundial, para obtener apoyo financiero puntual y respaldo técnico ante crisis.

Escenarios posibles para México ante una caída global bursátil

• Escenario pesimista: Profunda recesión, caída severa del PIB y masivo desempleo, alta inflación, depreciación aguda del peso, baja en exportaciones, reducciones en remesas y en ingresos turísticos.

• Escenario moderado: Efectos adversos mitigados por respuestas proactivas de política pública; desaceleración leve, pero sin recesión prolongada. Impactos acotados en turismo, manufacturas, remesas.

• Escenario optimista con oportunidades: Un rápido reposicionamiento en el mercado internacional para captar inversiones por procesos de nearshoring que mitigen la caída de manufacturas, sumado a respuestas políticas coordinadas.

Recomendaciones finales: ¿Cómo debería prepararse México?

La clave para México estará en anticipar posibles escenarios, desarrollar planes contingentes claros y fortalecer la posición fiscal para responder adecuadamente. Además, atraer inversiones que reduzcan su vulnerabilidad, diversifiquen fuentes de ingresos y mantengan estabilidad macroeconómica y fiscal como prioridad.

Finalmente, sectores clave deberán contar con estrategias proactivas y sólidas para afrontar posibles shocks externos con mayor eficacia y resiliencia.

Conclusión: Navegando en aguas turbulentas con cautela pero proactividad

México cuenta con experiencia suficiente para enfrentar una crisis de esta naturaleza; sin embargo, enfrentar adecuadamente una posible caída global dependerá en gran medida de la rapidez y eficiencia con que se implementen todas las medidas y acciones antes mencionadas. La tarea ahora es asegurar que tanto las autoridades como los sectores productivos reconozcan los riesgos y oportunidades para desarrollar las herramientas necesarias para navegar con éxito en tiempos de tormentas económicas globales.

Frente a la incertidumbre existente, la previsión, planeación estratégica y flexibilidad en la toma de decisiones serán fundamentales para afrontar con éxito estos retos, y minimizar la amenaza que una caída global de la bolsa representa para la economía mexicana.